Директор рынка облигаций Московской биржи Глеб Шевеленков
Московская биржа считает необходимым публикацию ключевых информационных документов (КИД) даже по простым инструментам. У российских инвесторов наблюдается высокое доверие к эмитентам, поэтому на бирже считают, что для рынка будет полезным распространить обязательность КИДов для всех инструментов, в том числе по облигациям. Об этом рассказал директор рынка облигаций Московской биржи Глеб Шевеленков в кулуарах VI ежегодного форума «Будущее облигационного рынка», организованного рейтинговым агентством «Эксперт РА». Его слова передает корреспондент «РБК Инвестиций».
«Рынок сложнее, чем кажется, и раскрытие информации на рынке облигаций — это не менее сложная история, чем на рынке акционерного капитала. Например, по облигации должна быть оферта, а корпоративное действие эмитента о том, когда он ее проведет, по какому регламенту, до последнего не раскрывается. Полноты раскрытия информации не хватает. Поэтому сейчас биржа думает, что нужен ключевой информационный документ, КИД, по простым инструментам, по каждому инструменту, потому что инвестор доверчив и не всегда склонен к тому, чтобы вчитываться в то, что написано мелким шрифтом [в эмиссионных документах]», — сказал Шевеленков.
Представитель Мосбиржи отметил, что для рынка вредом является не риск дефолта , а, скорее, доверчивость инвесторов, их толерантность к финансовому фроду (от англ. fraud — «мошенничество». — «РБК Инвестиции»).
«Проблема не в том, что конкретный эмитент с негативной коннотацией появился на рынке. Ведь если посмотреть на кейсы этого года, они были многоступенчатыми. Сначала прилетает «черный лебедь», котировки проваливаются, потом идет фаза, которую прагматичные инвесторы используют для выхода [продают бумаги], а доверчивые ждут, а потом наступает уже абсолютно тяжелая история — технический дефолт или реальный. И проблема в том, что аудитория этих кейсов на них не учится. Облигационеры должны потихонечку созревать, становиться более прагматичными», — заключил Шевеленков.
По каким инструментам есть требование публикации ключевого информационного документа
В 2024 году о поддержке идеи обязательности публикации ключевых информационных документов говорили представители ЦБ, указывая, что для окончательных решений мегарегулятор ожидает запроса от рынка, писало издание Frank RG.
«Мы за максимально широкое внедрение ключевых информационных документов. Даже простые облигации или акции, котируемые в верхнем котировальном списке, все равно содержат определенные риски. И клиент должен, глядя на этот КИД, понимать, в чем эти риски», — говорил тогда руководитель службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута. Он также отмечал, что такое решение значимо для миллионов розничных инвесторов: «Поэтому если сам рынок согласен, что такие КИДы нужно делать, мы будем [эту идею] поддерживать».
Также директор департамента корпоративных отношений ЦБ Екатерина Абашеева ранее говорила, что регулятор готовит изменения в нормативные акты, которые регламентируют проспекты эмиссии ценных бумаг. Предполагается, что в дополнение к многостраничному проспекту компании будут делать выжимку, которая сможет концентрированно передавать его суть и регулярно обновляться. По ее словам, регулятор планирует опубликовать проект изменений в нормативный акт о раскрытии информации для публичных компаний для общественного обсуждения в октябре.
По ряду финансовых инструментов Банк России уже ввел обязанность публикации ключевого информационного документа (КИД). Среди инструментов для инвесторов КИДы публикуются управляющими компаниями по паевым инвестиционным фондам, а также Мосбиржей по фьючерсам и опционам.
Кроме того, обязанность публикации и ознакомления с ними клиентов введена для других продуктов. Например, с 1 октября 2022 года, согласно указанию Банка России, КИД стали выдавать при страховании рисков заемщиков в потребительском и ипотечном кредитовании. В документе должна быть информация о страховом покрытии, основаниях для отказа в выплате, сумме возврата премии при досрочном отказе от страхования.
С 1 апреля 2023 года КИДы стали обязательными для страховщиков по договорам добровольного страхования, страхования жизни и здоровья заемщика.
С 1 апреля 2025 года банки, которые выступают как агенты негосударственных пенсионных фондов и страховых организаций, должны предоставлять клиентам ключевой информационный документ (КИД) об условиях и рисках по программе долгосрочных сбережений (ПДС) и долевому страхованию жизни (ДСЖ).
Авторы Теги
Ольга Анохина Редактор материалов о консервативных инструментах — облигациях, золоте, ПИФах, вкладах. До РБК работала на Московской и СПБ биржах
Ольга Копытина В журналистике с 2002 года, в РБК — с 2020-го. Пишу про инфраструктурные проблемы, консервативные инструменты, налоги
Источник