Рубль сдержанно отреагировал на решение Банка России снизить ключевую ставку с 16% до 15,5%, свидетельствуют данные Московской биржи. Если по состоянию на 13:29 мск курс юаня к рублю (CNY/RUB) находился на уровне ₽11,147, то на 13:34 мск валюта КНР выросла до ₽11,1635 (+0,14%). Однако от закрытия предыдущего торгового дня котировки в этот момент снижались на 0,085%.
Официальный курс доллара на пятницу, 13 февраля, ранее был установлен ЦБ на уровне ₽77,1880, евро — ₽91,7113, юаня — ₽11,1582.
В пятницу, 13 февраля, прошло заседание Банка России по денежно-кредитной политике. Совет директоров ЦБ вновь принял решение снизить ключевую ставку, на этот раз на 50 базисных пунктов — до 15,5% годовых. Цикл смягчения денежно-кредитной политики, начавшийся в июне, продолжился.
ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 15,5% годовых (Фото: РБК)
Большинство опрошенных РБК аналитиков крупных российских банков и инвестиционных компаний ожидало, что на заседании в феврале совет директоров Банка России сохранит ключевую ставку на уровне 16%. Сценарий с сохранением ставки ЦБ прогнозировали 24 из 30 участников опроса. Среди причин для такого решения эксперты называли ускорение инфляции на фоне повышения налога на добавленную стоимость (НДС). С 1 января его основная ставка выросла с 20 до 22%. Кроме того, эксперты отмечали высокие инфляционные ожидания бизнеса при повышенных инфляционных ожиданиях населения, а также проинфляционные риски со стороны внешнего сектора.
Остальные участники опроса РБК допускали, что на февральском заседании будет принято решение о смягчении денежно-кредитной политики. Они прогнозировали снижение ставки на 50 базисных пунктов на фоне сдержанных данных о деловой активности, признаков охлаждения на рынке труда, видимого снижения совокупного спроса на товары длительного пользования, торможения продаж в жилищном строительстве и других факторов.
Ранее в интервью Радио РБК зампред ЦБ Алексей Заботкин подчеркивал, что для экономики и финансовых рынков важнее средняя траектория ключевой ставки на горизонте 12–18 месяцев, а не решение на одном отдельно взятом заседании. Снижение будет соразмерно замедлению инфляции, что позволит исключить всплеск цен, сказал он.
, Рубль , Доллар
Содержание:
Как решение ЦБ повлияет на курс рубля
Снижение ключевой ставки Банком России на заседании в феврале вряд ли в ближайшее время приведет к значимым последствиям для курса рубля, считают аналитики.
Резкое падение курса рубля после заседания Банка России маловероятно, полагает аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский. Однако планомерное снижение ключевой ставки до 12-13% до конца года может привести к постепенному ослаблению рубля из-за снижения инвестиционной привлекательности национальной валюты и восстановления импорта.
В Совкомбанке полагают, что в моменте курс рубля значимо не отреагирует на решение ЦБ, так как оно уже в целом заложено в рынке. Ключевая ставка останется высокой и это продолжит оказывать существенную поддержку рублю, отметил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Высокая ключевая ставка помимо того, что способствует привлекательности сбережений в рублях, охлаждает потребительский и инвестиционный спрос и спрос на импорт, также делает крайне дорогой спекулятивную игру против рубля.
По словам эксперта, экспортерам при текущей высокой рублевой ставке выгоднее продавать валютную выручку, а не кредитоваться в рублях для финансирования текущих рублевых расходов. Дополнительно в пользу рубля выступают пониженный в первом квартале спрос на импорт, а также продажи валюты из резервов в рамках бюджетных операций на ₽16,5 млрд в день.
Что будет с курсом рубля в 2026 году
По прогнозам эксперта «Цифра брокер», при сценарии планомерного снижения ключевой ставки Банка России до 12-13% курс российского рубля может уйти в диапазон ₽90-95 за доллар США к концу года.
Аналитики «ВТБ Мои инвестиции» отметили, что снижение цен на российскую нефть означает сокращение поступлений валютной выручки на рынок. В итоге снижение предложения валюты со стороны российских экспортеров может перевесить другие факторы и привести к ослаблению курса рубля Инвестиционный стратег «ВТБ Мои инвестиции Алексей Михеев ожидает, что в первом квартале 2026 года курс доллара может достичь отметки ₽85, а к концу года — ₽90–95.
Аналитики «СберИнвестиций» также полагают, что более низкая ключевая ставка будет способствовать ослаблению позиций российской валюты. По прогнозам экспертов, к концу первого квартала курс рубля может ослабеть до уровня ₽83 при ставке 15,5%. На конец года в «СберИнвестициях» ожидают ключевую ставку на уровне 12% и прогнозируют снижение курса рубля до ₽90 за доллар.
Впрочем, управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов считает, что с учетом слабости внутреннего спроса из-за выраженной сезонности в условиях замедления экономики и, следовательно, ограниченного спроса на валюту со стороны импортеров, заметного ослабления рубля в ближайший месяц ожидать не стоит. В феврале стоимость юаня, скорее всего, останется в устоявшемся в последний месяц диапазоне ₽10,8-11,5. Согласно прогнозу ПСБ, стоимость доллара в феврале останется ниже ₽80. Снижение ставки будет способствовать более быстрому ослаблению позиций российской валюты. Среднегодовой курс доллара к рублю в 2026 году может составить около ₽80, прогнозирует Денис Попов.
Главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров не ожидает значительных изменений на валютном рынке до апреля. Он прогнозирует, что в ближайшие месяцы пара доллар/рубль продолжит движение в коридоре ₽76-80.
Директор по инвестициям УК «Астра управление активами» Дмитрий Полевой также не ожидает драматического ослабления курса рубля. В базовом сценарии в первом полугодии курс доллара может вернуться к уровню около ₽80, а к концу первого полугодия — подняться до ₽83-84. В третьем-четвертом квартале этого года курс может находиться вблизи уровней ₽86-88. В среднем в этом году рубль может быть немного слабее, чем в прошлом году, сообщил эксперт.
Директор по инвестициям ИК «Эритрина» Шавкат Мустафаев ожидает курс пары USD/RUB в районе ₽90 на конец года.
Начальник управления инвестиционно-банковского обслуживания «Россельхозбанка» Юрий Новиков не исключает, что к концу года курс доллара может подняться в район ₽85, что подразумевает укрепление примерно на 10% от текущих значений.
Авторы Теги Эксперты
Марина Мазина Пишу про тренды финансового рынка в России и в мире, перспективы рубля, нефти и газа, золота, кофе и какао
Васильев Михаил главный аналитик Совкомбанка
Донец Софья главный экономист «Т-Инвестиций»
Латыпов Родион главный экономист группы ВТБ
Источник