Эксперты «Альфа-Капитала» в среду, 17 декабря, провели трансляцию, на которой представили аналитический материал «Стратегия-2026: что взять в портфель в новом году». «РБК Инвестиции» следили за трансляцией.
Содержание:
Что будет с ценами на золото
Макроэкономист «Альфа-Капитал» Александр Джиоев назвал спрос на золото стабильным, но предупредил, что цены на этот драгоценный металл в какой-то момент могут обвалиться.
«Причины — просто кто-то начнет фиксировать свою доходность. У нас есть спрос со стороны ETF -фондов и они тоже значительно «драйвят» цены», — пояснил Джиоев. Но он добавил, что как-то спрогнозировать конкретную цену, при которой участники рынка станут фиксировать прибыль, сложно.
, Драгметаллы , Фьючерс
По мнению руководителя дирекции по работе с акциями «Альфа-Капитала» Эдуарда Харина, золото — это актив, который имеет нулевую корреляцию к другим активам, и его доля в портфеле должна быть на уровне 5-10%. Но при текущих ценах глобальные золотодобытчики будут увеличивать производство, что в среднесрочной перспективе также будет давить на цены.
Кроме того, добавляет Александр Джиоев, для мировых ЦБ, вероятно, есть, «терминальный уровень» цен, после которого закупки золота становятся уже нецелесообразными. В итоге, по мнению Джиоева, ожидать сильный рост цен на золото в следующем году не стоит. Драгметалл, вероятно, продолжит обновлять исторические максимумы, но уже вряд ли вырастет на $1,5-2 тыс. долларов за унцию за год.
«В общем золото — нормальный инвестиционный актив, просто доля должна быть адекватной, без каких-то очень высоких долей или нулевой [доли в портфеле]», — заключил Эдуард Харин.
, Металлы и добыча , Акции , Фьючерс
Прогноз по ставке ЦБ на заседании 19 декабря и в 2026 году
Фото: «Альфа-Капитал»
Эксперты разошлись в ожиданиях относительно того, что будет со ставкой на этой неделе.
Руководитель дирекции по работе с инструментами с фиксированной доходностью Евгений Жорнист ожидает, что регулятор на заседании 19 декабря снизит ключевую ставку на 100 б.п. Главные аргументы здесь — замедление инфляции и кредитования и ужесточение денежно-кредитных условий.
Александр Джиоев и Эдуард Харин полагают, что ставка будет снижена всего на 50 б.п.
, Банки и финансы , БКС , Рубль , Акции
Что будет с курсом доллара в 2026 году
Александр Джиоев в базовом сценарии на конец 2026 года ожидает курс доллара на уровне ₽85-90. Курс евро, по его мнению, прогнозировать весьма сложно — на него будут влиять в том числе действия Euroclear и решение стран ЕС в отношении российских активов.
«Если, условно, будет какая-то экспроприация либо заморозка продолжительная российских активов, то это, безусловно, вызовет негатив со стороны международных инвесторов. И может привести к миграции капитала из европейских активов. То есть это такой нюанс, который нужно держать в голове», — подчеркнул он.
, Инфляция , Ключевая ставка
Прогноз по рынку акций на 2026 год
Фото: «Альфа-Капитал»
На рынке акций сильное влияние будет иметь ключевая ставка Банка России, полагает Эдуард Харин. Также сильное влияние будет оказывать и геополитика. Аналитик прогнозирует в базовом сценарии при ключевой ставке 15% рост российского рынка акций на 20-25%.
Авторы Теги
Анастасия Журавлёва Редактор-обозреватель в проекте «РБК Инвестиции». Рассказываю, что происходит на фондовых рынках
Источник